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悬在全球棉花市场头上的达摩克里斯之剑服装行业动态新闻资讯-【新闻】

发布时间:2021-04-05 20:13:26 阅读: 来源:液压油滤芯厂家

核心提示:开门见山的说,储备政策整体造成全球棉花贸易及采购决策的同质化,最终间接加速筑底以及协助放大了市场的反弹幅度和速度。

开门见山的说,储备政策整体造成全球棉花贸易及采购决策的同质化,最终间接加速筑底以及协助放大了市场的反弹幅度和速度。

早至2013/14年度收储结束,市场便对中国的储备库存问题如何解决议论纷纷。因为棉花历史上从来也没有一个国家按照本国年库存消费比200%左右的比例,同时高达全球年产量一半的1200万吨水平囤积储备。因此这1200万吨天量库存的销售及去库存问题应当可以视作是悬在全球棉花乃至纺织市场头上的达摩克里斯之剑。

历史上每凡中国存有大量的库存的解决之道往往是以中国短期大量出口棉花至国际市场,深度打压全球棉价从而最终抑制供应这种恶性循环了事。而让人啼笑皆非又痛心疾首的是每次中国大量出口倾泻过剩货源之时就是全球棉花市场见底之日。因此,从始至终相关部门应该是做好了预案,务求避免之前这种简单粗暴的去库存历史教训的。

回首这一过程,中国在本轮储备去库存之前准备期到现在给国内外市场释放的都是一个负责任的通过消除内外价差缓慢释放压力的信号,这点也是相关部门在预期管理乃至最终政策落实上言行一致首尾合一的一点。

凡有因必有果。在中国对储备政策明确但缓慢而有克制的利空条件下,国外的棉商和纱厂出于自身利益考虑必然也采取了对应措施。从纱厂方面,国际纱厂与中国纱厂类似的期待着利空政策的落实,因此从去年夏天的吹风期起至普遍传言的16年3月开始抛储之前主要采取了如下两类应对方式:

1.随用随买的采购从而控制在厂原料库存规模;对于必须锁定的供应采取on CAll方式采购但尽量延迟定价避免承担跌价风险。

2.加大销售力度,以薄利多销的方式维持现金流和企业正常运转。此举也意在控制在厂成品库存水平的上升。导致除了上述较低的原料库存以外,国际纱厂的纱布库存也处于同期历史低位。

相对应的,后道(坯布、面料、印染以及服装家纺)企业在郑州和纽约期货均近高远低逆向基差排列而中国储备一吨都没有释放的状况下也顺势打压后道价格,控制采购量。所以总体上来讲全球纱厂的采购决策在更大程度上考量了中国因素,而不是各个产销地当年度的供求状况和平衡表,为年度后期市场发生变化时缺乏缓冲埋下了隐患。

在国际棉商和原产地棉商方面,对于中国的政策威力更加敬畏,特别是他们当中的一部分老棉花经历过历史上中国两次大量出口储备造成的市场天翻地覆之痛,又本着平衡表出发考虑供求问题,在巨量储备消化掉之前总体是看空的,严格执行了稳健的套保策略。

对于国际棉商极为艰难的是,由于15/16年度北半球棉花主产国均遭受了较为严重的高温干旱灾害导致产量下降,因此原产地农民和贸易公司均自然而然地挺价销售;同时,又由于上述国际纱厂和终端买家的随用随买策略限制了采购量价格,国际棉商的销售又难有起色。

因此市场呈现出明显的买方市场行为模式,反应到基差上则演变成国际棉商采购基差高企但是销售基差不断打折。而这一市场反馈又加深了棉商对于市场的利空判断。

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